政府要做引导基金运作的＂观察员＂
南方网红
南方名记
黄颖川工作室出品
18日，在2017第19届中国风险投资论坛上，“政府引导基金”成为热门关键词。
在“区域经济：错位 协同”和“政府引导基金的爆发时代”两场分论坛上，众多参与过政府引导基金运作者与管理者展开“头脑风暴”。
近年来，从中央到地方，我国政府引导基金呈井喷式增长。
作为实施供给侧结构性改革的重要举措，如何发挥政府引导基金的作用，如何合理控制基金规模与投向？在粤港澳大湾区战略下，政府引导基金应如何“指挥”，才能让企业获得更多创新资源、拥抱全球创新链？
●南方日报记者 陈思勤 昌道励
为企业成长
“圈”来更多资源
政府引导基金又称创业引导基金，是指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，不以营利为目的，以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，以支持创业企业发展的专项资金。
广州是全国最早探索设立政府引导基金的城市之一，在2010年即设立了创业投资引导基金。目前，在市级层面已形成涵盖产业转型升级、工业发展、中小企业、大数据、科技创新、城市更新等领域的引导基金体系，利用金融手段推动供给侧结构性改革和创新创业发展。
例如，在短短一年多时间内，广州冠昊科技园的孵化生命健康领域高科技创业项目和企业已有30多个，至今无一夭折，且发展迅猛。而这一切有赖于冠昊科技园获得了广州市战略性主导产业直投资金的支持。
据悉，该笔股权直投资金属于财政专项资金。目前全国绝大部分地市均采取直接补助、设立引导基金等方式扶持企业发展，而广州则创新性地采用了财政资金股权直投的方式，从2014年起，直投了8家广州企业，目前已有2家公司顺利退出。
“政府引导基金充分发挥财政资金的撬动效应，可有力破解创新型、科技型中小企业的成长难题。”中国证券投资基金业协会会长洪磊说。
深圳市创新投资集团有限公司副总裁蒋玉才认为，一开始对政府引导基金的定位和方向非常好，政府引导基金就是商业化运行的母基金，不以营利为目的。利用财政杠杆吸引社会资本通过专业管理投资机构去扶持实体经济更好的创新发展。
助力粤企与全球伙伴
协同创新
“广东本土企业具备在全球协同创新的能力。”在国家开发投资公司总法律顾问李宝林看来，从广度来看，不仅仅是粤港澳大湾区，广东企业在全球范围内都可以找到协同创新伙伴。“去年，我们投资过的美的收购德国的库卡就是最好的说明”。
从深度来看，他认为，区域的协同发展就是产业链的深挖、衔接以及生态圈的构建。新的业态，新的产品、新的模式就逐渐出现了。例如，阿里巴巴的最初想法是解决年轻人创业开店难的问题，到后来为了解决交易过程的支付问题，诞生了支付宝，蚂蚁金服随之出现。
上海科技创业投资（集团）有限公司执行董事、党委书记、总经理沈伟国同样认为，在区域经济协同发展和创新创业中，政府引导基金可以起到很好的作用。
“政府引导基金是按照政府的规划来的，好过有些基金到处撒‘胡椒面’。”沈伟国认为，一个区域的发展都有一个顶层设计，充分考虑了地区的禀赋、推进步骤以及长远发展，引导基金就可以围绕政府的顶层设计来实现这个目标。
对此，广州市委常委、常务副市长陈志英建议，要以金融合作推动粤港澳大湾区内产业协同创新。积极引导包括政府引导基金、风投在内的各类资本，投向高新技术产业，帮助粤企在全球创新，支持高铁线路、航运、航空、管道等基础设施建设。“比如说广州市可以发挥自贸区和粤港澳贸易服务自由化的优势，推进穗港澳业务，支持各城市区域股权交易市场加强合作交流。”陈志英表示。
政府引导基金就是
商业化运行的母基金
事实上，不以营利为目的的政府引导基金和逐利式的普通基金，有着本质区别。因此，如何监管和发挥政府引导基金，让其发挥最大的作用，同时又规避风险，是所有政府引导基金的管理者最关心的问题。
“一开始对政府引导基金的定位和方向非常好，政府引导基金就是商业化运行的母基金，不以营利为目的。利用财政杠杆吸引社会资本通过专业管理投资机构去扶持实体经济”。蒋玉才表示，但政府引导基金来源于财政基金，会涉及政策目标和风险控制的问题。
谈到政府引导基金管理时，常有人表示“政府要少管”。但在沈伟国看来，“这既对也不完全对，政府设立的引导基金，不能管太多，但是不能不管”。
他认为，引导基金是不是按照规则来做、是不是投向所要引导发展的产业、是不是按照法律约定，这些政府都应该监管。但是，投了哪些项目、做了哪些投资决策，政府就不一定要插手了。“我们不管的是市场的决策机制，但我们派了‘观察员’在台上看着。”
政府引导基金的运作还涉及考核和绩效的问题。蒋玉才认为，政府引导基金真正发挥的作用是间接的，间接地扶持创投机构、投向企业，间接地产生效益，“你来近期、短期的考核，这个怎么考核？还有绩效评价的问题？财政资金的使用怎么评价？怎么判断我的管理是否合格？这些应该也是作为引导基金管理人的重要问题”。
